Късите продажби често предизвикват разгорещен дебат, но неговият по-противоречив братовчед, откритите къси продажби, предизвиква още по-остри критики. Докато традиционните къси продажби включват заемане на акции преди продажбата им, голите къси продажби пропускат тази стъпка изцяло. Това включва продажба на акции, без действително да ги заемате или притежавате. Тази вратичка може да доведе до манипулиране на пазара, особено в схемите за изпомпване и изхвърляне. Следвайте тази връзка за да се потопите по-дълбоко в това как тези практики са свързани и защо могат да навредят на пазарите и инвеститорите. Как търговците могат да изследват връзката между откритите къси продажби и схеми като pump-and-dump?
Какво представляват голите къси продажби?
Голите къси продажби възникват, когато търговец продава акции, които не притежава и не е взел назаем. На теория регулациите изискват търговците да заемат акции, преди да ги съкратят. Но в някои случаи тези правила се заобикалят и сделката се изпълнява независимо от това.
Защо това има значение? Продажбата на акции, без да ги притежавате, създава „фантомни“ акции – акции, които съществуват само на хартия. Тези фантомни акции намаляват стойността на истинските акции, като потенциално намаляват цената на акциите. Тази практика е особено вредна за малките или затруднените компании, тъй като техните акции са по-уязвими от манипулиране на цените.
Въпреки че повечето държави са затегнали разпоредбите срещу откритите къси продажби, те не са изчезнали напълно. В САЩ Комисията за ценни книжа и борси (SEC) забрани практиката през 2008 г. след финансовата криза. Въпреки това продължават да се съобщава за появата му, често във връзка със съмнителни схеми.
Разбиране на схемите Pump-and-Dump
Схемата за изпомпване и изхвърляне е толкова сенчеста, колкото звучи. При тези измами измамниците изкуствено завишават цената на акции чрез подвеждащи твърдения или шум („помпата“). След като цената скочи, те продават акциите си с печалба, оставяйки други инвеститори да държат чантата, когато акциите се сринат („сметището“).
Тези схеми често са насочени към пени акции – акции на ниски цени с ограничени обеми на търговия. защо Защото е по-лесно да се манипулира акция, когато има по-малко пазарна активност. Платформите за социални медии и онлайн форумите улесниха разпространението на подвеждаща информация, наливайки масло в огъня.
Например през 2021 г. определени акции отбелязаха драстични увеличения на цените поради шум във форуми като Reddit. Въпреки че много от тези случаи бяха законни и водени от търговци на дребно, те подчертаха колко лесно могат да бъдат повлияни пазарните нагласи – понякога до опасни крайности.
Връзката между откритите къси продажби и схемите за изпомпване и изхвърляне
Голите къси продажби и схемите за изпомпване и изхвърляне може да изглеждат като противоположности, но те често работят ръка за ръка. Ето как:
В схемата за изпомпване и изхвърляне измамниците могат да използват открити къси продажби, за да манипулират цената на акциите след първоначалното изтегляне. Като наводняват пазара с фантомни акции, те създават изкуствено предлагане, връщайки цената обратно надолу, след като инвеститорите на дребно са се натрупали. Това прави фазата на „изхвърляне“ още по-опустошителна за нищо неподозиращите търговци.
Нека разгледаме сценарий:
- Измамници рекламират ценни акции, привличайки инвеститори на дребно и карайки цената да скочи до небето.
- След като цената достигне връх, измамниците продават акциите си за сериозна печалба.
- За да засилят срива на акциите, те се ангажират с открити къси продажби, създавайки фантомни акции и увеличавайки натиска надолу върху цената.
Резултатът? Инвеститорите на дребно губят пари, измамниците си отиват по-богати и доверието на пазара понася удар.
Примери и въздействия от реалния живот
Няколко нашумели случая подчертават вредите, причинени от тези практики. В началото на 2000-те години скандалът с Enron извади наяве необузданата пазарна манипулация, включително твърдения за некрити къси продажби. Съвсем наскоро SEC предприе репресии срещу фирми, обвинени в участие в схеми за изпомпване и изхвърляне, улеснени от открити къси продажби.
По-широките въздействия надхвърлят отделните инвеститори. Тези практики подкопават доверието във финансовата система. Когато пазарите изглеждат манипулирани, обикновените хора са по-малко склонни да инвестират, което ограничава възможностите им за дългосрочен финансов растеж.
Един поразителен пример се случи през 2020 г., когато SEC обвини група лица в управлението на схема за изпомпване и изхвърляне на стойност 35 милиона долара. Измамниците са използвали подвеждащи прессъобщения и публикации в социалните медии, за да надуят цените на акциите. Въпреки че откритите къси продажби не са били основният фокус на случая, експерти смятат, че те са изиграли роля за ускоряване на краха на схемите.
Заключение
Голите къси продажби и схемите за изпомпване и изхвърляне вредят на инвеститорите и целостта на пазарите. Голите къси продажби усилват щетите от тези измами чрез изкуствено манипулиране на цените на акциите. За да се предпазите, съсредоточете се върху задълбочено проучване на инвестициите и консултация с финансови експерти. Да бъдете информирани и предпазливи може да ви помогне да управлявате тези рискове с увереност.
